SpaceX IPO und Tesla Merger: Lärm, Signal und Elons größter Hebel
Datum: 27. Mai 2026
Sehen wir nach der SpaceX IPO am 12. Juni den größten Merger der Geschichte gemeinsam mit Tesla? Genau diese Gerüchte hat Elon Musk zurzeit ziemlich angefeuert.
Im heutigen Snippet geht es darum, was hier Lärm ist, was Signal ist und ob man sich bei SpaceX oder Tesla vorab beteiligen sollte.
Leute, einen wunderschönen Mittwochmorgen. Es ist der 27. Mai. Herzlich willkommen beim Snippet, deinem täglichen kurzen Insight in die Finanzwelt.
Warum wir heute über Tesla und SpaceX sprechen müssen
Wir müssen heute das Thema Tesla und SpaceX ansprechen. Gerade auch, weil der Markt extrem pumpt und hier natürlich viel Hopium im Ganzen drin steckt.
Schauen wir zuerst auf die Fakten. SpaceX will die IPO am 12. Juni durchziehen. Die Zielbewertung liegt bei 1,75 Billionen US-Dollar. Einige Analysten sehen sogar 2 Billionen Dollar drin. SpaceX will 75 Milliarden Dollar raisen, 23 Banken sind Underwriter und Goldman Sachs ist der Lead.
Jetzt kommt natürlich das Knackige dahinter. Der Umsatz 2025 liegt bei knapp 19 Milliarden Dollar. Gleichzeitig verliert die Firma laut Skript 428 Millionen Dollar in einem einzigen Quartal. Das ist auf diesen Umsatz schon ziemlich heftig.
Bei Tesla sieht es vom Verlust her nicht so krass aus. Die Firma macht guten Umsatz und Gewinn. Aber was die Bewertung angeht, ist auch Tesla eher auf der teuren Seite.
Die Bewertungen sind extrem
Wir sehen bei beiden Firmen krasse Bewertungen. SpaceX liegt bei etwa 94 mal Sales. Bei Tesla sind wir bei fast 20 bis 25 mal Sales.
Zum Vergleich: Nasdaq Firmen liegen beim Price to Sales ungefähr bei 7. Die einzige Firma, die hier extrem heraussticht, ist Nvidia. Da muss man aber dazu sagen, dass Nvidia beim KI Thema ein ganz anderes Programm fährt.
Viele Leute sprechen deshalb darüber, dass SpaceX extrem überbewertet ist. Manche sagen, die Bewertung müsste eigentlich 75 Prozent nach unten korrigieren und eine faire Bewertung wäre eher eine halbe Billion.
Bei Tesla hört man solche Diskussionen ebenfalls ständig. Das ist auch einer der Gründe, warum ich mit meinem Family Office nicht in Tesla selbst investiere. Ich finde die Firma sehr geil. Ich finde, was Elon macht, sehr geil. Die Autos sind geil, ich fahre selbst Teslas.
Aber das eine ist der Wert und das andere ist der Preis. Und das muss im Einklang stehen.
Was ist Lärm?
Wenn Elon in den Nachrichten andeutet, dass man über einen Merger nachdenken könnte, kann man das natürlich erst einmal als Lärm einordnen.
Gleichzeitig muss man aber verstehen, in welche Richtung das geht. Meiner Ansicht nach traut er sich einfach nicht, diesen Merger vorab zu machen. Er will faire Bewertungen haben. Und seine Marketing Power, sein Hype Potenzial und seine Fähigkeit, Narrative zu bauen, helfen extrem dabei, diese Bewertungen attraktiv zu machen.
Am Ende hilft ihm das natürlich auch für sein eigenes Kompensationspaket, weil es bei beiden Firmen an die Marktkapitalisierung gekoppelt ist.
Lärm ist für mich auch die Story, dass Elon dadurch der erste Trillionär oder Billionär der Geschichte wird. Lärm ist auch, ob jetzt alle schreien, SpaceX sei komplett überbewertet, unterbewertet, werde crashen oder sei das nächste riesige Ding.
Es ist auch komplett egal, was Cathie Wood dazu sagt, vor allem mit ihrer katastrophalen ETF Performance. Das ist alles Lärm.
Was ist Signal?
Signal wird sein, wie SpaceX in den ersten Wochen nach der IPO tradet.
Das ist wichtig für die positive Reflexivität und für die Inklusion in die Nasdaq. Es gab hier ziemlich kuriose Deals, dass Elon auf der Nasdaq selbst listet und dafür offenbar viele Ausnahmen bekommen hat, damit SpaceX schneller in die Indizes hineinkommt.
Viele kritisieren das, weil sie sagen, dadurch werden die Indizes forciert, in eine viel zu teure IPO zu investieren.
Fairerweise muss ich sagen: Als früher SpaceX Investor freue ich mich über so etwas. Wenn das Ganze nach oben schießt, hilft mir das natürlich, eine fette Rendite und einen guten Payday mitzunehmen.
Aber ich verstehe auch die Kritikpunkte dahinter. Und genau das ist definitiv ein Signal in dem Ganzen.
Gegen Elon zu wetten ist gefährlich
Man muss vorsichtig sein, das Ganze einfach wegzukehren und zu sagen, das sei sowieso nicht machbar.
Gegen Elon zu wetten ist wahrscheinlich super gefährlich. Er hat hier ziemlich beide Seiten. Wenn das Trading passt, wenn die ganzen Limits und Minimums erreicht werden, dann kann die Inklusion von SpaceX in die Nasdaq relativ schnell passieren.
Kurz darauf könnte dann auch die Ankündigung des Mergers offiziell werden. Die Aktionäre könnten abstimmen und das Ganze könnte in den Wochen danach relativ schnell durchgehen.
Das ist genau der Punkt: Bei Elon ist die Aktienbewertung nicht immer nur der rationale Hebel. Bei ihm ist das Narrativ der Hebel.
Wer das verstanden hat, der gewinnt bei Elon langfristig.
Was heißt das für mein Portfolio?
Ich bin bei Tesla selbst nicht investiert. Die Aktie ist mir im Vergleich zum Wert zu teuer, auch wenn ich die Firma fantastisch cool finde. Aber nochmal: Das eine ist Preis, das andere ist Wert.
Auf der SpaceX Seite bin ich investiert. Dort bin ich schon relativ lange dabei und habe natürlich ein super Multiple drin. Ich freue mich auf diese IPO und hoffe natürlich auch auf einen Merger.
Ansonsten haben wir im Inner Circle einen eigenen Research Report herausgebracht, wie man von der SpaceX IPO Portfolge profitieren kann, ohne selbst in SpaceX zu investieren.
Da gibt es ein paar superspannende asymmetrische Trades. Diese habe ich mir im Family Office und auch im Inner Circle genau angeschaut.
Was gefährlich ist: hier einfach blind reinzugehen und nur auf Hype zu kaufen. Das kann ohne Weiteres nach hinten losgehen.
Der entscheidende Punkt
SpaceX kann zu teuer sein und trotzdem steigen. Tesla kann fundamental teuer aussehen und trotzdem vom Narrativ profitieren. Genau das macht Elon Investments so schwierig.
Wenn du nur auf klassische Bewertung schaust, verstehst du vielleicht den Preis nicht. Wenn du nur auf Hype schaust, übersiehst du vielleicht das Risiko.
Deshalb ist für mich entscheidend: Nicht blind kaufen, nicht blind shorten, sondern verstehen, welche Mechanik hier wirklich wirkt.
Merksatz des Tages
Bei Elon ist die Aktienbewertung nicht immer der rationale Hebel. Oft ist das Narrativ der Hebel. Wer das versteht, kann die Chancen besser einordnen, muss aber trotzdem aufpassen, nicht blind in Hype hineinzukaufen.
Gerade das Beispiel SpaceX und Tesla zeigt, wie schwierig dieser Markt geworden ist.
Eine Firma kann fundamental teuer wirken und trotzdem weiter steigen. Ein Narrativ kann kurzfristig stärker sein als klassische Bewertung. Gleichzeitig kann genau dieser Hype gefährlich werden, wenn man den Unterschied zwischen Preis, Wert und Risiko nicht sauber erkennt.
Deshalb ist es aus meiner Sicht gerade jetzt so wichtig, nicht einfach dem lautesten Namen hinterherzulaufen.
SpaceX, Tesla, Nvidia, KI, IPOs, Merger, Elon. Das sind alles Themen, die Aufmerksamkeit ziehen. Aber am Ende zählt für dein Portfolio eine andere Frage:
Welche Unternehmen haben wirklich Substanz?
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