Markt Update: Bitcoin, das Saylor-Dilemma & das KI-Drama

Leute, herzlich willkommen zum heutigen Marktüberblick. Wir müssen reden. Es passiert gerade unglaublich viel, vom Netflix-Deal über das KI-Drama bis hin zur großen Frage: Sehen wir 2025 noch eine Weihnachtsrallye?

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Ich weiß, wir hauen zurzeit extrem viele Shorts raus, und manche von euch verpassen die vielleicht. Deshalb hier noch mal ausführlicher, was gerade wirklich wichtig ist. Übrigens: Wenn du nichts verpassen willst, hol dir meinen Newsletter (Link ist unten), da bekommst du Blogposts und Videos zu den aktuellsten Themen direkt.

Lass uns direkt in die letzte Handelswoche (KW 49/50) eintauchen.

Der Markt im Überblick: Tech hui, Anleihen pfui?

Wenn wir auf die Heatmap der letzten Woche schauen, sehen wir ein geteiltes Bild:

• Aktien & Tech: Vor allem der Tech- und KI-Sektor leuchtet grün.
• Anleihen: Hier sehen wir Rot. Das hängt stark mit der Fed zusammen, wo es am Mittwoch extrem spannend wird.
• Edelmetalle & Rohstoffe: Eher ruhig.

Besonders auffällig war natürlich Nvidia und das ganze Drama rund um Netflix und Warner Bros. Auf der anderen Seite sehen wir Sektoren wie den Gesundheitsbereich (z.B. Eli Lilly), die davor extrem gut liefen, jetzt aber tiefrot korrigieren.

Krypto: Der große Gewinner der Woche (aber mit einem Aber)

Krypto war auf die letzte Woche gesehen definitiv der Gewinner. Vor allem Ethereum war bei uns im Inner Circle eine extrem gute Trading-Idee (+11% bei Salesforce hatten wir übrigens auch gut getimed).

Aber schauen wir uns die Realität an: Bitcoin kämpft gerade um die 90.000 USD und Ethereum um die 3.100 USD. Auf den ersten Blick wirkt die Stimmung besser, aber das täuscht etwas über das Gesamtbild hinweg.

Das Problem: Auf das Jahr gesehen performt Bitcoin gegen den Nasdaq absolut katastrophal (ca. 22 % im Minus im Vergleich). Wer also Bitcoin gegen Tech-Aktien getauscht hat, hat dieses Jahr die richtige Entscheidung getroffen.

Das Michael Saylor & MicroStrategy Problem

Das ist das Thema, über das wir sprechen müssen. Michael Saylor hat letzte Woche für fast eine Milliarde Dollar gekauft. Normalerweise würde man denken: "Wow, der Preis muss explodieren!" Aber was sehen wir? Einen Chop-Markt. Rauf, runter, Seitwärtsbewegung.

Warum steigt der Preis nicht, wenn Saylor eine Milliarde reinpumpt? Ganz einfach: Weil alle anderen verkaufen. Wir sehen jede Woche ca. eine halbe Milliarde Dollar an Verkaufsdruck durch ETFs, Exchanges und Miner. Wenn Saylor also nicht kauft, stürzt der Preis ab. Sobald er kauft, stabilisiert er ihn nur.

Ich nenne das das "Eiermann-Beispiel": Saylor kauft seine eigenen Bitcoins nach oben, treibt den Preis, kann aber dann nicht verkaufen, weil er ja selbst der Markt ist.

Die Gefahr für MicroStrategy: Früher hieß es bei Saylor immer "Cash is Trash". Jetzt holt er sich plötzlich Milliarden an Cash rein. Warum? Weil ihm das Wasser bis zum Hals steht. Sein MNEV (Market Value to Net Asset Value) droht unter 1 zu rutschen. Wenn das passiert, muss er Bitcoin verkaufen, um Wert für die Aktionäre zu generieren.

Zudem droht ihm in Q4 ein Milliardenverlust. Der berühmte "Bitcoin Yield", von dem er immer sprach, ist mittlerweile negativ. Das ist eine Todesspirale: Er muss den Preis stützen, um nicht delistet zu werden oder massive Verluste auszuweisen. Meiner Meinung nach ist es nur eine Frage der Zeit, bis er verkaufen muss. Und wenn Saylor verkauft, sehen wir den Bitcoin ganz woanders.

KI-Drama: Nvidia, Google & OpenAI

Auch im KI-Sektor ist Feuer unterm Dach.

1. Nvidia: Trump erlaubt nun wohl wieder Chip-Verkäufe nach China, was etwas Druck rausnimmt.
2. Google vs. OpenAI: Google zieht mit Gemini 3 extrem nach und ist in vielen Rankings mittlerweile obenauf. OpenAI ist mit GPT aktuell eher auf Platz 3 und muss dringend liefern (vielleicht heute oder morgen mit Version 5.2).

Wir sehen auch in unserem Family Office, dass viele zu Gemini oder Claude wechseln. Der Druck auf ChatGPT wächst massiv.

Der Netflix-Deal

Ein weiteres heißes Eisen: Netflix will wohl Warner Bros. (bzw. Teile davon) kaufen. Der ursprüngliche Deal lag bei 83 Milliarden, jetzt reden wir von über 100 Milliarden. Sollte das durchgehen und Trump will sich da wohl auch einschalten, wäre das für Netflix ein Gamechanger. Sie würden sich die Filetstücke (Franchises, Content Library) sichern und ihre Position gegenüber Disney und Amazon massiv festigen.

Ausblick: Kommt die Weihnachtsrallye?

Statistisch gesehen sollte der Dezember für Aktien bullisch sein. Für Krypto ist das schwieriger. Wir haben seit Oktober ein komplettes "Decoupling" (Abkopplung) gesehen. Während Aktien und Gold steigen, kämpft Bitcoin. Oft gilt: War der November rot, wird auch der Dezember rot.

Aktuell sieht es so aus, als ob Saylor sich Zeit erkauft hat, aber das fundamentale Problem bleibt. Ich habe mein Portfolio etwas "deriskt", Trading-Ideen nehme ich gerne mit (wie Broadcom oder Oracle Earnings diese Woche), aber langfristig bin ich gerade eher vorsichtig.

Es bleibt extrem spannend, ob Saylor den Bitcoin stützen kann, wie die Fed entscheidet und was im KI-Sektor passiert. Ich halte dich auf jeden Fall auf dem Laufenden!

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