Wer jetzt auf fallende Zinsen setzt, unterschätzt die Fed
Datum: 30. April 2026
Gestern, am 29. April, war das Fed Meeting. Es war das letzte Meeting mit Jay Powell als Chair. Die Zinsen sind wie erwartet gleich geblieben, aber es ist etwas passiert, das es seit 33 Jahren nicht mehr gegeben hat.
Im heutigen Snippet geht es darum, warum genau das für dein Portfolio absolut essenziell sein kann, warum die Zinsen jetzt wahrscheinlicher nach oben gehen als nach unten und wie ich mein Family Office auf diese News ausrichte.
Leute, einen wunderschönen Donnerstagmorgen. Es ist der 30. April. Herzlich willkommen beim Snippet, deinem täglichen kurzen Insight in die Finanzwelt.
Was ist beim Fed Meeting passiert?
Die Fed hat den Leitzins bei 3,5 bis 3,75 Prozent gehalten. Es war die dritte Pause in Folge. Das war zu 100 Prozent eingepreist und an sich keine große Überraschung.
Warum hat der Markt trotzdem nervös reagiert? Die Story liegt nicht einmal nur zwischen den Zeilen. Sie liegt vor allem darin, wie es zur Abstimmung gekommen ist. Das Voting lag bei 8 zu 4. Es gab also vier Dissents in einem Meeting. Das letzte Mal, dass es so viele Dissents gab, war 1992. Das ist über 33 Jahre her.
Entscheidend ist nicht nur, dass es diese Dissents gab. Entscheidend ist, was der Markt bisher erwartet hat und wohin die Reise jetzt plötzlich gehen könnte.
Einer dieser Dissents wollte tatsächlich die Zinsen senken. Das war der einzige Dove, also der einzige, der die Zinsen weiter runterhaben wollte. Drei andere waren zwar okay mit dem Hold, wollten aber nicht, dass im Statement steht, dass es sehr wahrscheinlich weiter runter mit den Zinsen geht. Diese drei sind also Hawks. Hier geht es eher in Richtung höhere Zinsen.
Der Markt muss sich neu sortieren
Der Markt hat die ganze Zeit auf weitere Cuts gesetzt. Die Erwartung war noch ein bis zwei Zinssenkungen bis Jahresende. Diese These ist jetzt offiziell infrage gestellt.
Das CME Fed Watch Tool zeigt es ebenfalls an. Plötzlich gibt es eine Wahrscheinlichkeit von 9,1 Prozent für eine Zinserhöhung bis Dezember. Vor 24 Stunden, also noch vor dem Meeting, lag diese Wahrscheinlichkeit bei null Prozent.
Der Markt sortiert sich gerade neu. Weg von der Erwartung weiterer Cuts. Hin zu der Frage, ob die Zinsen vielleicht doch eher oben bleiben oder sogar steigen. Der 10 Jahres Zins ist dadurch direkt auf 4,414 Prozent gestiegen.
Warum Stagflation wieder zum Thema wird
Woher kommt diese neue Unsicherheit? Hier kommt wieder das Thema Stagflation auf. Wir sehen auf der einen Seite Rezessionssignale. Wir sehen Kündigungen. Wir haben das ganze KI Thema. Darüber haben wir hier in den Snippets bereits gesprochen.
Auf der anderen Seite bleibt die große Story die Inflation. Der CPI liegt jetzt bei 3,3 Prozent aufs Jahr. Das ist der höchste Wert seit zwei Jahren. Besonders das Öl und Gas Thema spielt hier hinein, gerade mit dem Iran Konflikt.
Brent Öl steht bei 112 Dollar pro Barrel. Zurzeit sieht es danach aus, dass der Iran Krieg noch ein bisschen weiter anhält und Trump weiter Druck macht, um einen guten Deal zu bekommen. Die Straße von Hormus ist blockiert.
Genau das hat Powell im Statement selbst angesprochen: Core Inflation bewegt sich in die falsche Richtung.
Was ist Lärm?
Was kannst du aus meiner Sicht getrost als Lärm ignorieren?
- Spekulationen darüber, wie Powell weitermacht. Er bleibt weiter im Board, auch wenn seine Amtszeit als Chair am 15. Mai endet.
- Tagesmeldungen darüber, ob Kevin Walsh doch noch nicht akzeptiert wird. Kevin Walsh wurde gestern vom Senate Banking Committee einstimmig bestätigt. Es braucht noch die volle Senatsbestätigung, aber das gilt eigentlich als ziemlich sicher.
- Headlines, bei denen jedes einzelne Wort aus dem Statement auseinandergenommen wird.
Powell will als Governor noch länger oben bleiben. Er sagt, bis diese ganze Investigation, die von Trump sehr politisch aussieht, komplett vorüber ist. Dadurch ist es noch nicht so, dass Trump hier sofort jemand Neuen ernennen kann. Es bleibt beim Thema Powell also noch einiges offen. Aber sehr viel davon ist Lärm.
Was ist Signal?
Signal ist etwas anderes.
- Wenn in den zukünftigen Meetings eine neutralere Sprache verwendet wird. Das wäre wichtig.
- Wenn hawkishe Dissents plötzlich wieder in eine dovishere Richtung wechseln. Das wäre ein anderes Szenario und ein starkes Signal.
- Inflation bleibt offensichtlich das wichtigste Thema. Hier vor allem der Ölpreis. Darüber haben wir gestern bereits gesprochen, auch im Zusammenhang mit den Vereinigten Arabischen Emiraten.
- Wie lange Powell wirklich am Board bleibt.
Denn eines ist klar: Walsh soll hereinkommen und aus Trumps Sicht hoffentlich die Zinsen nach unten drücken. Die Frage ist nur, ob er das schafft. Wenn Powell am Board bleibt und eher hawkish ist, und dazu noch drei andere hawkishe Stimmen an Bord sind, dann ist das ein absolut wichtiges Signal.
Was heißt das für mein Portfolio?
Für mein Portfolio heißt das zuerst einmal: Spekulativere Aktien und nutzlose Kryptos sind zurzeit uninteressant.
Bei Firmen bin ich sehr selektiv. Starker Cashflow ist jetzt ein wichtiger Punkt. Stockpicking wird wichtiger. Makro und auch Geopolitik treten aus meiner Sicht eher in den Hintergrund. Der Fokus liegt stärker auf Micro, also auf einzelnen Firmen.
Ich glaube weiterhin, dass Energie, Rohstoffe und Edelmetalle super stark bleiben. Ich glaube auch, dass der Dollar Rückenwind bekommt und wieder an Stärke gewinnt.
Das ist aktuell meine große Ausrichtung.
Bevor du im falschen Moment auf das falsche Unternehmen setzt
Genau in solchen Marktphasen passieren aus meiner Sicht die teuersten Fehler. Viele verkaufen aus Angst zu früh. Andere springen aus FOMO zu spät auf. Wieder andere setzen auf Geschichten, die gut klingen, aber keine echte Substanz haben.
Deshalb ist jetzt entscheidend, den Blick zu schärfen: Welche Unternehmen haben echten Cashflow? Welche Geschäftsmodelle bleiben auch in einem nervösen Markt robust? Wo steckt Qualität dahinter und wo nur eine gute Story?
Aus diesem Grund habe ich ein kostenloses PDF vorbereitet: Meine 3 Investment Ideen für diesen nervösen Markt.
Darin zeige ich dir 3 Unternehmen, die ich in diesem Umfeld besonders spannend finde, worauf ich dabei konkret achte und warum aus meiner Sicht gerade jetzt Qualität, Substanz und saubere Einordnung wichtiger sind als jede kurzfristige Schlagzeile.
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