Mag7 unter Druck: Warum der KI Wahnsinn noch länger anhalten könnte
Datum: 23. Juni 2026
Die Mag7 hatten jetzt wieder ein paar richtig schlechte Tage. Sie sind reihenweise runter, gerade gestern.
Alphabet minus 5 Prozent. Amazon auch minus 5 Prozent. Microsoft minus 3 Prozent. SpaceX ist nicht direkt Teil der Mag7, aber auch gestern 16 Prozent runter und driftet natürlich mit Tesla ein bisschen mit.
Es ist das ganze Jahr schon so, dass dieser Korb eigentlich im Minus ist. In den nächsten Minuten verstehst du, warum dieser Wahnsinn bei den Mag7 vielleicht noch länger anhält und was das für dein Portfolio bedeutet.
Leute, einen wunderschönen Dienstagmorgen. Es ist der 23. Juni. Herzlich willkommen beim Snippet, deinem täglichen kurzen Insight in die Finanzwelt.
Die Mag7 verkaufen wieder ab
Starten wir in das Mag7 Thema hinein.
Die Gruppe der sieben Aktien hat wieder einmal ziemlich abverkauft. Alphabet ist 5 Prozent runter. Amazon genauso. Meta auch. Microsoft ebenfalls.
Das Interessante daran: Alle fallen aus unterschiedlichen Gründen.
Bei Amazon geht es um das ganze Datencenter Thema und die Sorgen, die damit zusammenhängen.
Bei Meta gibt es sowieso Drama mit dem ganzen Hiring.
Bei Microsoft kommt die Angst vor Software Replacement dazu.
Alphabet hat gestern gelitten, weil sie einen der wichtigsten Entwickler an Anthropic verloren haben.
Tesla hat sowieso immer Drama im Hintergrund, aktuell natürlich auch mit der Hoffnung auf einen möglichen SpaceX Merger.
Apple fehlt weiterhin das überzeugende KI Thema. Siri wirkt hier einfach nicht stark genug.
Nvidia ist wahrscheinlich die einzige Firma, die auf der anderen Seite steht, was CapEx Spend angeht. Aber auch dort bleibt die Bewertung das riesengroße Fragezeichen.
KI trifft jede Firma anders
Grundsätzlich muss man sagen: Das ganze KI Thema wirkt auf diese Firmen sehr unterschiedlich.
Bei einigen Firmen ist KI ein echter Wachstumstreiber. Bei anderen ist KI eher ein Kostenproblem. Und bei wieder anderen ist KI sogar ein Risiko, weil bestehende Geschäftsmodelle durch neue Software ersetzt werden könnten.
Dazu kommen interne Probleme. Bei Meta wurden 8.000 Leute entlassen. Bei Microsoft wurden 7 Prozent der Belegschaft gekündigt. Das führt natürlich teilweise zu extrem schlechter Stimmung in den Unternehmen.
Und genau hier beginnt die eigentliche Frage: Ist das noch Effizienz oder ist das schon eine riesige Wette?
Was ist Lärm?
Lärm sind die Tagesbewegungen, so wie gestern.
Klar geht es mal fett runter. Aber am Ende muss man hier rauszoomen und auf den längerfristigen Trend achten.
Und da will ich ganz ehrlich sein: Der sieht auf die letzten ein bis zwei Jahre auch nicht ganz so schön aus.
Natürlich kann man aus einem einzelnen Tag keine große These ableiten. Freitag hoch, Montag runter, Dienstag Panik. Das ist alles zu kurzfristig.
Aber wenn ein ganzer Korb über ein Jahr nicht wirklich funktioniert, während andere Bereiche des Marktes deutlich besser laufen, dann muss man genauer hinschauen.
Was ist Signal?
Das Signal ist für mich das Verhältnis von Capital Expenditure, also CapEx, zum Cashflow.
Die große Frage lautet: Können diese Firmen die hunderte Milliarden, die jetzt in KI Infrastruktur, Datencenter, Chips und Rechenleistung fließen, wieder zurückverdienen?
Für die Mag7 wird geschätzt, dass rund 725 Milliarden Dollar in diesen ganzen Bereich fließen. Das ist brutal viel Kapital.
Wenn 90 Prozent des operativen Cashflows in Infrastrukturausweitung fließen, bleibt nur wenig Buffer für Fehler.
Und genau das ist der Unterschied zur Vergangenheit.
Früher waren Software Firmen anders
In der Vergangenheit waren diese großen Software Unternehmen extrem attraktiv, weil sie wenig Capital Expenditure gebraucht haben.
Sie konnten sehr viel Cash ausschütten oder die Gewinne sind extrem stark in den Zahlen sichtbar geworden.
Zurzeit sehen wir etwas anderes.
Jetzt müssen diese Firmen riesige Summen investieren. Datencenter, Chips, Strom, Kühlung, Infrastruktur. Alles kostet massiv Geld.
Das kann sich lohnen. Aber es ist keine reine Effizienz mehr. Es ist eine Wette.
Menschen raus, Maschinen rein
Wenn ein Konzern Menschen entlässt, um Maschinen zu kaufen, dann ist das nicht mehr reine Effizienz.
Es ist eine Wette.
Diese Wette kann man gewinnen. Diese Wette kann man verlieren.
Und genau das macht die Mag7 gerade so spannend, aber auch so gefährlich.
Die Firmen sind fantastisch. Das ist gar nicht die Frage. Aber die entscheidende Frage ist: Lohnt sich diese massive KI Investition wirklich?
Wenn ja, können diese Unternehmen weiter extrem stark sein.
Wenn nein, wird der Markt irgendwann realisieren, dass viele der heutigen Erwartungen bereits zu teuer eingepreist waren.
Was mache ich im Portfolio?
Ich gehe nicht pauschal aus Tech raus.
Ich gehe aber auch nicht pauschal in die Mag7 hinein.
Ich unterscheide knallhart zwischen den einzelnen Namen.
Bei mir im Family Office und im Inner Circle habe ich die Tech Gewichtung längst selektiver aufgestellt.
Ich glaube, dass nach vorne die einfache Mag7 Logik schwieriger wird. Wer blind einen Mag7 Korb hält, kann natürlich gut performen. Es kann aber auch komplett runtergehen, wie wir es dieses Jahr sehen, während der restliche Markt stark im Plus ist.
Warum die Mag7 nicht mehr automatisch funktionieren
Viele Investoren haben sich daran gewöhnt, dass Mag7 einfach immer funktioniert.
Aber genau das ist gefährlich.
Diese Firmen sind groß, dominant und teilweise extrem profitabel. Trotzdem verändert KI ihre Kostenstruktur massiv. Manche profitieren davon. Andere müssen investieren, um nicht abgehängt zu werden. Und manche verteidigen nur ihr bestehendes Geschäft.
Das ist ein riesiger Unterschied.
Deshalb reicht es nicht mehr, einfach zu sagen: Big Tech gewinnt sowieso.
Man muss sich jede Firma einzeln anschauen.
Die entscheidende Frage für Anleger
Die Frage ist nicht, ob diese Firmen gute Firmen sind.
Die Frage ist, ob die heutigen Bewertungen und die heutigen KI Investitionen zusammenpassen.
Wenn eine Firma riesige CapEx Summen investiert, muss sie irgendwann zeigen, dass daraus Cashflow entsteht.
Wenn dieser Cashflow nicht kommt, dann ist der Markt vielleicht zu optimistisch gewesen.
Und genau deshalb schaue ich mir bei den Mag7 aktuell viel stärker an, wer wirklich liefern kann und wer nur noch Teil des KI Narrativs ist.
Merksatz des Tages
Wenn ein Konzern Menschen entlässt, um Maschinen zu kaufen, dann ist es nicht mehr reine Effizienz. Es ist eine Wette.
Triff deine Investmententscheidungen nicht länger allein
Genau solche Phasen zeigen, warum es gefährlich wird, Märkte nur über große Namen und einfache Narrative zu betrachten.
Mag7 klingt für viele Anleger nach Sicherheit. Big Tech. KI. Cashflow. Marktführer. Aber wenn man genauer hinschaut, wird die Sache deutlich komplexer.
Bei Amazon geht es um Datencenter und Kosten. Bei Microsoft um Software Replacement. Bei Apple um fehlende KI Dynamik. Bei Alphabet um Talentverlust. Bei Meta um CapEx und interne Umbrüche. Bei Tesla um Elon, SpaceX und Bewertung. Bei Nvidia um die Frage, wie viel Zukunft schon eingepreist ist.
Das ist kein Markt, in dem einfache Körbe automatisch reichen.
Du brauchst eine saubere Einordnung.
Welche Firmen profitieren wirklich von KI?Welche verteidigen nur ihr bestehendes Geschäftsmodell?Welche CapEx Wette kann aufgehen?Und wo wird der Markt vielleicht zu optimistisch?
Genau dafür gibt es den Inner Circle.
Im Inner Circle bekommst du meine Marktanalysen, KI gestützte Ideen, Research Reports und den Austausch mit Investoren, die Märkte aktiv einordnen.
Dort schauen wir uns nicht nur die Headline an, sondern die Struktur dahinter: Cashflow, Bewertung, CapEx, Kapitalflüsse, Risiken und die Frage, welche Entwicklungen für dein Portfolio wirklich relevant sind.
Der Zugang erfolgt auf Bewerbung.
Im kurzen Austausch prüfen wir, ob der Inner Circle zu deiner Situation, deinem Portfolio und deinen Zielen passt.
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