Warum Bitcoin für mich gerade keine spannende Risk Adjusted Rendite liefert
Datum: 05. Mai 2026
Leute, einen wunderschönen Dienstagmorgen. Bitcoin ist in den letzten zwei Wochen in Dollar zwar leicht gestiegen. Wenn man es aber mit dem restlichen Markt vergleicht, war eine erwartete Underperformance ziemlich deutlich zu erkennen. Dazu kam letzte Woche die Bitcoin Konferenz in Las Vegas, die aus meiner Sicht sehr enttäuschend war.
Was das alles für die Zukunft bei Krypto bedeutet, schauen wir uns heute im Daily Snippet an.
Warum ich aktuell nicht in Bitcoin investiert bin
Letzte Woche habe ich das Krypto Thema ausgelassen. Es gab genügend andere, spannendere Dinge zu besprechen. Ich bin zurzeit nicht in Bitcoin investiert und habe aktuell auch kein Interesse daran. Trotzdem beobachte ich Bitcoin natürlich sehr genau.
Wenn ich auf mein gesamtes Vermögen schaue, kommt der größte Teil davon aus drei erfolgreichen Bitcoin Investments. Ich würde gerne ein viertes hinzunehmen, aber das muss natürlich passen. Und zurzeit passt es einfach nicht.
Nicht unbedingt, weil der Preis in Dollar nicht steigt. Bitcoin steht jetzt bei circa 80.000 Dollar. Aber wenn man sich das Ganze auf einer sogenannten Risk Adjusted Rendite anschaut, also wenn man die Volatilität dagegen rechnet und Bitcoin zum Beispiel mit der Nasdaq vergleicht, dann underperformed Bitcoin massiv.
Gegen die Nasdaq ist Bitcoin auf einem Zwei Jahres Tief. Auch im April, einem Rekordmonat für die Nasdaq, hat Bitcoin deutlich underperformed. Normalerweise würde man erwarten, dass Bitcoin in einem Monat, in dem voll Risk On ist, ebenfalls mitzieht. Tut es aber nicht.
Aufs Jahr gesehen ist Bitcoin das einzige Anlagemedium im roten Bereich. Und zwar noch ziemlich deutlich. Bitcoin ist weit vom All Time High weg. Für mich ist das zurzeit alles andere als spannend.
Die Bitcoin Konferenz in Las Vegas war ein Spiegel des Marktes
Letzte Woche war in Las Vegas die jährliche Bitcoin Konferenz. Ich glaube, dort hat man extrem gut gesehen, was gerade das Problem ist.
Ich habe die Konferenz auf Social Media verfolgt und auch mit einem Kumpel gesprochen, der vor Ort war. Sein Feedback hat ziemlich gut bestätigt, was man ohnehin merkt.
Das Interesse an Bitcoin ist praktisch komplett verflogen. Die Konferenz war schwach besucht. Auf Social Media wurde zwar versucht, das Ganze positiv darzustellen, aber am Ende sind viele Speaker nicht gekommen, Hallen waren teilweise leer und viele verkaufte Tickets wurden einfach nicht eingelöst.
Es ist einfach kein echtes Interesse da. Man sieht es auf Social Media, man sieht es an den Zahlen, man sieht es bei Google und man sieht es auch bei Dingen wie der Lightning Network Kapazität. Das wurde früher immer extrem hochgejubelt, aber dort herrscht seit Jahren Stillstand.
Der Nutzen ist komplett weg. Dieses ganze Märchen von Store of Value und all diesen Dingen ist aus meiner Sicht verschwunden. Den Leuten ist das mittlerweile ziemlich klar. Viele sind zu spannenderen Dingen weitergezogen. Wer Glücksspiel will, hat jetzt Polymarket, Kalshi und Prediction Markets. Wer ernsthaft investieren will, ist in andere Dinge gegangen, zum Beispiel in die Nasdaq, und parkt dort sein Vermögen.
Auf der Konferenz schillt jeder nur noch sein eigenes Ding
Der zweite Punkt ist: Die Leute, die dort waren, Saylor, Jack Mallers und andere, schillen am Ende alle ihre eigenen Sachen.
Trump Jr. war auch dort und hat seinen eigenen Coin geschillt. Saylor schillt seine Vorzugsaktie und sein System. Jack Mallers, der sonst immer als Bitcoin Fan auftritt, redet kaum noch über Lightning, sondern schillt ebenfalls seine eigene Krypto Idee.
Am Ende wird Bitcoin von vielen nur noch für genau das verwendet, was ich immer sage: ein reiner Meme Coin ohne wirklichen Nutzen.
Das hat sich über die Jahre komplett verändert. Als ich 2015 das erste Mal in Bitcoin investiert habe, war Bitcoin wirklich der einzige Weg, um überhaupt in Krypto zu investieren. Damals war Bitcoin ein Zahlungsmittel, ein Medium of Exchange. Heute ist das für mich komplett gegessen.
Und genau das hat man auf der Konferenz noch einmal klipp und klar gesehen.
Bitcoin steht und fällt aktuell mit Saylor
Der dritte Punkt war auf der Konferenz anscheinend extrem deutlich: Den Leuten wurde klar, dass Bitcoin zurzeit mit Saylor steht und fällt. Vor allem mit seiner Vorzugsaktie und den Fundflows dahinter.
Saylor hat dann seinen Bitcoin DeFi Pitch versucht. Die Leute haben das eher skeptisch gesehen. Am Ende waren diese paar Tage ein Spiegelbild des gesamten Marktes.
Was ist Lärm?
Lärm sind für mich Preisvorhersagen. Wenn irgendwelche Leute sagen, Bitcoin geht hoch oder Bitcoin geht runter, ist das komplett irrelevant. Die reden meistens aus ihrer eigenen Tasche.
Bei einem reinen Meme Coin ohne wirklichen Wert ist diese Preisvorhersage aus meiner Sicht ohnehin Lärm.
Auch ETF Flows sind für mich Lärm. Der Grund ist: Viele ETF Flows kommen von Saylor selbst. Viele ETF Flows sind auch einfach Umschichtungen von Vermögen. Und viele Onchain Daten zu Walen, Retail und ähnlichen Dingen sind überhaupt nicht sauber nachvollziehbar.
Das ist alles Lärm.
Was ist Signal?
Signal ist für mich etwas anderes.
- Was Saylor macht. Es geht um seine Vorzugsaktie, seine Fundflows und darum, ob er weiter Bitcoin kaufen kann. Genau aus diesem Grund war Bitcoin in den letzten fast drei Wochen so schwach. Seit Mitte April konnte er keine wirklichen Bitcoins mehr kaufen. Davor waren es teilweise Milliarden pro Woche. Letzte Woche hat er komplett ausgesetzt.
- Wie sein System weiterläuft. Wenn Kapital aufgenommen wird und dieses Kapital für Dividenden verwendet werden muss, um neue Investoren und alte Investoren zu bezahlen, ohne dass ein echtes Produkt dazwischen ist, dann ist das für mich hochproblematisch. Es ist egal, ob das transparent ist oder nicht. Irgendwann wird es kollabieren.
- Retail Daten. Das ist für mich ein echter Datenpunkt. Wie sehen die App Daten aus? Wie sehen die Suchraten auf Google aus? Wann hat Retail wieder wirklich Interesse? Und da sind wir zurzeit auf einem absoluten Tief.
Was heißt das für mich als Investor?
Grundsätzlich habe ich bei mir im Inner Circle auch ganz klar gesagt: Als Trading Idee kann auf die nächsten zehn Tage vielleicht ein anderer Wind einkehren. Sobald seine Vorzugsaktie wieder auf Parität geht, könnte das kurzfristig spannend werden. Man muss natürlich den Absprung perfekt schaffen.
Wenn du dazu mehr wissen willst, KI gestützt und mit weiteren Analysen zu anderen Trading Ideen, dann schau dir unten das Daily Update an. Link ist unten drin.
Der Merksatz zu dem Ganzen ist für mich klar: Schau dein Investment nicht nur in Dollar an, sondern auf risikoadjustierter Basis. Und da ist Bitcoin zurzeit einfach eine Katastrophe.
Und das ist eigentlich der entscheidende Punkt: Ich schaue nicht nur darauf, ob ein Asset steigt oder fällt. Ich schaue darauf, ob die Rendite im Verhältnis zum Risiko wirklich attraktiv ist.
Bei Bitcoin sehe ich das zurzeit nicht.
Das heißt aber nicht, dass es in diesem Markt keine spannenden Chancen gibt. Ganz im Gegenteil. Ich sehe aktuell einige Unternehmen, die aus meiner Sicht deutlich mehr Substanz, bessere Ausgangslagen und ein klareres Chance-Risiko-Verhältnis haben als viele der Geschichten, die gerade rund um Krypto erzählt werden.
Deshalb habe ich ein kostenloses PDF vorbereitet.
Darin zeige ich dir 3 Investment Ideen für diesen nervösen Markt und erkläre, warum ich gerade diese Unternehmen spannend finde.
Keine endlose Liste. Keine Hype Aktien. Keine schnelle Schlagzeile. Sondern drei konkrete Unternehmen, bei denen ich auf Qualität, Substanz, Kapitalstärke und echte Marktposition schaue.
Wenn du also nicht nur wissen willst, warum ich bei Bitcoin aktuell vorsichtig bin, sondern auch, wo ich in diesem Markt deutlich spannendere Chancen sehe, dann lade dir das kostenlose PDF hier herunter:
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Gerade in solchen Marktphasen ist es wichtig, nicht jedem Narrativ hinterherzulaufen. Viele verlieren Geld, weil sie aus FOMO in das springen, was gerade laut ist. Ich will lieber dort hinschauen, wo echte Substanz liegt. Genau dabei soll dir dieses PDF helfen.