H1 2026: Ein historisches Quartal und die großen Gewinner und Verlierer
Datum: 01. Juli 2026
Ein wirklich historisches Quartal geht zu Ende. Es war eine der stärksten Halbjahreshälften überhaupt. Deshalb schauen wir heute ein bisschen zurück.
Wie war H1 2026? Wie war Q2? Wie war der Juni?
Herzlich willkommen zum heutigen Snippet. Einen wunderschönen Mittwoch. Es ist der 1. Juli. Willkommen beim Snippet, deinem täglichen kurzen Insight in die Finanzwelt.
H1 2026 erinnert stark an 2025
Starten wir in diese Rückblicksepisode hinein.
H1 hat mit Q1 angefangen, ähnlich wie 2025. Meine Aussage damals war: Ich glaube, wir sehen eine Wiederholung von 2025.
Und es ist sehr, sehr ähnlich passiert.
Es ging dieses Mal natürlich nicht wie letztes Jahr um das ganze Zollthema, sondern um den Konflikt im Nahen Osten. Aber vom Ablauf her war es ziemlich vergleichbar.
Wir haben Q1 am Ende wirklich so ein bisschen am Tief gesehen. KI Krise, Unsicherheit und viele Fragezeichen.
Und dann kam plötzlich diese Renaissance in Q2.
Das war schon sehr interessant zu beobachten, vor allem wie stark dieser Bounce am Ende nach oben war.
Nasdaq und S&P stark im Plus
Grundsätzlich steht die Nasdaq zurzeit rund 20 Prozent im Plus aufs Jahr. Der S&P 500 liegt rund 10 Prozent im Plus aufs Jahr.
Und wenn man sich anschaut, woher diese Rendite kommt, dann sieht man ganz klar: aus Q2.
Der S&P war in Q1 fast 10 Prozent im Minus. In Q2 ging es dann 18 Prozent nach oben.
Die Nasdaq war in Q2 sogar 30 Prozent im Plus.
Das war wirklich ein super starker Bounce nach oben.
Energie und Tech gleichzeitig stark
Wenn man das Ganze in die Sektoren hineinbricht, sieht man auch sehr klar, woher die Bewegung kam.
In Q2 haben wir zwar einen Abverkauf bei Energieaktien gesehen. Auch Öl ist in Q2 ziemlich runtergekommen.
Aber das war natürlich der Gegenmove zu dem Anstieg, den wir in Q1 gesehen haben, in Vorbereitung auf den ganzen Konflikt im Nahen Osten.
Im Gegenzug dazu haben Tech Aktien genau das Gegenteil gemacht. Vor allem Semiconductor Aktien und KI Aktien waren super, super stark.
Interessant ist jetzt: Am Ende von H1 stehen wir hier und haben sowohl Energieaktien knapp 19 Prozent im Plus als auch den gesamten Tech Sektor mit 20 bis 25 Prozent im Plus.
Das ist in diesem Zusammenhang relativ selten, dass beide Seiten gleichzeitig so stark im Plus stehen.
Risk On in Q2, jetzt eher Risk Off
Für mich war das eigentlich recht gut gespielt.
Ich bin in Q2 auf Risk On gegangen. Das Timing war ziemlich perfekt.
Jetzt Ende Q2 gehe ich bei Aktien eher wieder auf Risk Off.
Schauen wir mal, wie Q3 läuft. Ob diese Risk On Rally weitergeht oder ob sich diese vorsichtigere Positionierung auszahlt, werden wir dann sehen.
Der Dollar war ein Gewinner
Neben Aktien war der Dollar auf jeden Fall ein Gewinner.
Der US Dollar Index ist sehr, sehr stark. Auch Anleihen halten sich eigentlich recht gut.
Aber wenn man auf das Halbjahr schaut, gibt es für mich auch drei große Verlierergruppen.
Verlierer 1: Die großen Tech Firmen
Die erste große Verlierergruppe sind die großen Tech Firmen.
Die haben sich aufs Jahr teilweise brutal schwergetan.
Microsoft liegt rund 23 Prozent im Minus. Meta ist 15 Prozent im Minus. Tesla ist 6,5 Prozent im Minus.
Das ist natürlich sehr schmerzhaft.
Aber generell tun sich auch die Mag7 nicht leicht. Sie zeigen eine deutliche Underperformance gegenüber dem S&P 500.
Apple ist nur 6 Prozent im Plus. Nvidia ist nur 7 Prozent im Plus. Einzig Google kann mit 14 Prozent Plus so ein bisschen mithalten.
Es ist also wirklich nicht ganz einfach in diesem Bereich.
Verlierer 2: Edelmetalle
Die zweite große Verlierergruppe waren in H1 die Edelmetalle.
Da muss man aber dazusagen: Auch wenn Gold und Silber in diesem Halbjahr im Minus sind, war H2 2025 brutal stark.
Wenn du es auf Jahressicht anschaust, ist Gold immer noch 20 Prozent im Plus und Silber sogar 40 Prozent im Plus.
Trotzdem gab es zuletzt Druck.
Einerseits wurde abverkauft, weil die Zinserwartungen raufgingen. Andererseits wurde abverkauft, weil sich diese Zinserwartung teilweise wieder widerlegt hat, aber dafür die Inflation runterkommt.
Man dreht und wendet sich hier das Narrativ so ein bisschen, wie man will.
Am Ende muss man wahrscheinlich einfach sagen: Es waren Gewinnmitnahmen. Edelmetalle waren gerade mit Jahresanfang super, super stark.
Verlierer 3: Krypto
Die dritte große Verlierergruppe ist nicht wirklich überraschend: Krypto.
Krypto wurde wirklich absolut zerstört.
Bitcoin ist mittlerweile fast 50 Prozent im Minus year to date gegen die Nasdaq. Das ist Wahnsinn.
Man sieht hier einfach, wie schlecht die Performance ist.
Auch auf die Quartale gesehen: minus 22 Prozent in Q1, jetzt nochmal minus 14 Prozent in Q2.
Getrieben wird das durch absolut fehlendes Interesse.
Die ETFs verkaufen und sind aufs Jahr jetzt rot. Die Miner verkaufen. Wir haben einen der schlimmsten Monate hinter uns.
Dazu kommen viele Staaten, die jetzt mit Steuern daherkommen. Und jetzt auch noch Saylor, der zum Verkäufer wird und versucht, seinen Ponzi irgendwie zu retten.
Die Aktie hatte im Juni den schlechtesten Monat, seitdem Bitcoin bei Saylor eine Rolle spielt. Minus 45 Prozent.
STRC ist komplett am De Peggen.
Das ist natürlich alles nicht ganz so einfach.
Deutschland hat Bitcoin besser verkauft als viele Anleger
Ich habe es ja auch gepostet: Deutschland hat vor zwei Jahren Bitcoin verkauft.
Damals war der Bitcoin Preis höher als heute.
Also zumindest an dieser Stelle war das eine positive Entscheidung, die Deutschland getroffen hat.
Was heißt das für dein Portfolio?
Von dem her hoffe ich, dass dein Portfolio auch so surrt wie meines. Bei mir läuft es auf jeden Fall.
Für Q3 wird jetzt spannend, ob der Risk On Move weitergeht oder ob die Märkte nach diesem starken Q2 wieder etwas vorsichtiger werden.
Ich habe in Q2 stark von der Rally profitiert. Jetzt gehe ich bei Aktien eher auf Risk Off.
Für mich ist jetzt wichtig, nicht einfach blind dem letzten Quartal hinterherzulaufen, sondern zu schauen, wo die nächste asymmetrische Chance liegt.
Die wichtigsten Signale aus H1
Für mich waren die wichtigsten Signale aus H1 ziemlich klar:
- Q1 war das Tief, Q2 der starke Bounce.
- Tech und Energie konnten beide stark sein, aber aus unterschiedlichen Gründen.
- Der Dollar bleibt extrem relevant.
- Die großen Tech Firmen haben trotz starker Indizes teilweise stark underperformed.
- Edelmetalle haben vor allem nach starker Vorperiode Gewinnmitnahmen gesehen.
- Krypto bleibt strukturell schwach.
- Bitcoin underperformed massiv gegen die Nasdaq.
- Saylor und Strategy bleiben ein riesiges Problem für den Kryptomarkt.
Merksatz des Tages
Ein starkes Halbjahr heißt nicht, dass alles stark war. Wer nur auf die Indexperformance schaut, übersieht die massiven Unterschiede zwischen Sektoren, Einzelaktien und Anlageklassen.
Ein starkes Halbjahr bedeutet nicht, dass der ganze Markt stark war.
Genau das sieht man in H1 2026 extrem deutlich. Nasdaq und S&P stehen stark im Plus, aber darunter sieht die Welt viel differenzierter aus. Einige Sektoren liefen brutal gut. Andere wurden abgestraft. Große Tech Namen haben teilweise enttäuscht. Energie war stark. Krypto wurde zerstört. Edelmetalle kamen unter Druck.
Wer nur auf den Index schaut, verpasst die eigentliche Musik.
Für mich wird deshalb jetzt entscheidend, nicht dem letzten Quartal hinterherzulaufen, sondern zu schauen, wo die nächste asymmetrische Chance liegt.
Welche Unternehmen haben echte Stärke gezeigt?Welche profitieren von Kapitalflüssen, Cashflow, Bewertung und Marktposition?Und welche Aktien sind trotz starkem Markt noch nicht komplett überlaufen?
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