2,5 Billionen Dollar weg und ich lege mein Portfolio offen
Am Donnerstag wurden im Nasdaq 100 rund 2,5 Billionen Dollar an Börsenwert ausradiert. Wenn du nach so einem Tag in dein Depot schaust, klingt „langfristig investieren“ plötzlich anders als während der letzten Rallye. Du siehst die roten Zahlen und musst entscheiden, ob du nachkaufst, verkaufst oder die Füße stillhältst.
Seitdem bekomme ich viele Fragen dazu, was man jetzt nachkaufen sollte und wie ich die Situation einschätze. Ich verstehe, warum die Frage gerade jetzt kommt. Ein Kurs, der vor wenigen Wochen unerreichbar schien, steht plötzlich auf dem Bildschirm. Gleichzeitig fragst du dich, was passiert, wenn es von hier aus noch einmal deutlich nach unten geht.
Deshalb habe ich gestern im Inner Circle gezeigt, wie wir mit unserem eigenen Geld aufgestellt sind. Ich habe eine Übersicht mit meinen Positionen und Positionsgruppen offengelegt, einschließlich der jüngsten Käufe und Verkäufe. Dazu kommt meine neue Watchlist mit verschiedenen Ideen abseits von KI.
Ich habe erklärt, warum wir bestimmte Investments halten, was ich zuletzt verändert habe und bei welchen Kandidaten ich einen Einstieg prüfe. Wer darin die Einkaufsliste für den nächsten Börsentag gesucht hat, dürfte sich allerdings über meine Entscheidung gewundert haben.
Eine lange Liste und trotzdem kein neuer Kauf
Unsere bestehenden KI-Positionen halte ich weiter, weil ich dort Chancen sehe. Ich stecke nur gerade kein zusätzliches Geld hinein. Bei den Ideen außerhalb von KI warte ich ebenfalls lieber ab, bis ich mehr Momentum sehe, also eine Kursentwicklung, die meine Überlegungen unterstützt.
Das mag nach diesem Abverkauf widersprüchlich wirken. Schließlich gibt es die Aktien jetzt zu einem niedrigeren Preis als vor wenigen Wochen. Nur beginnt meine Entscheidung an einer anderen Stelle: Wie viel von diesem Risiko steckt bereits in unserem Portfolio?
Wenn du bisher kaum in KI investiert bist, gehst du mit einem Kauf eine andere Wette ein als jemand, dessen Vermögen bereits stark von diesem Thema abhängt. Derselbe Kurs kann für zwei Anleger deshalb zu unterschiedlichen Entscheidungen führen.
Beim Blick auf eine lange Portfolioübersicht wird dieser Unterschied leicht übersehen. Mehrere Chipaktien, ein Halbleiter-ETF und Ausrüster für Rechenzentren tragen unterschiedliche Namen. Trotzdem können sie alle davon abhängen, dass dieselben Kunden immer mehr Geld in KI-Infrastruktur investieren. Werden diese Budgets gekürzt oder Projekte verschoben, geraten womöglich mehrere Positionen gleichzeitig unter Druck.
Deshalb rechne ich solche Abhängigkeiten zusammen. Du kannst zehn verschiedene Aktien besitzen und zehnmal auf dieselbe Entwicklung wetten. Wer dann nachkauft, weil eine einzelne Position klein aussieht, vergrößert möglicherweise ein Risiko, das im Gesamtportfolio längst groß genug ist.
Bei mir ist ausreichend KI im Portfolio. Ich muss meine Positionen nicht weiter aufstocken, nur weil der Markt mir gerade einen niedrigeren Preis anbietet. Damit wäre allerdings erst die Hälfte der Frage beantwortet, denn es bleibt offen, ob dieser niedrigere Preis überhaupt günstig ist.
Was du im roten Chart nicht siehst
Nach den US-Zwischenwahlen fürchtet der Markt, dass zusätzliche Regulierung den Ausbau von Rechenzentren bremsen könnte. Für Unternehmen, deren Wachstum an diesem Ausbau hängt, stehen damit Erwartungen auf dem Prüfstand. Die Sorge vor solchen Verzögerungen war ein wesentlicher Hintergrund des Abverkaufs.
Wenn du jetzt nur auf den Abstand zum Allzeithoch schaust, überspringst du diese Entwicklung. Du rechnest dir aus, was du verdienen würdest, wenn die Aktie wieder auf ihren alten Kurs steigt. Der Markt schuldet dir diesen Kurs nicht. Entscheidend ist, welche Gewinne das Unternehmen künftig erwirtschaften kann und was du heute dafür bezahlst.
Nehmen wir eine Aktie zu 100 Euro und einen erwarteten Gewinn von zehn Euro je Aktie. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt zehn. Fällt der Kurs auf 80 Euro, während die Gewinnprognose auf fünf Euro sinkt, steigt das KGV auf 16. Du bezahlst weniger für die Aktie, aber mehr für jeden Euro erwarteten Gewinns.
Deshalb überzeugt mich ein Screenshot mit einer niedrigen Bewertungskennzahl allein nicht. Ich will verstehen, auf welchen Annahmen sie beruht und was passieren müsste, damit diese Annahmen nicht mehr stimmen. Eine Prognose wird durch einen roten Börsentag nicht zur Garantie.
Damit kommst du wieder bei meiner Entscheidung an. Ich sehe Chancen in unseren bestehenden Positionen und halte sie weiter. Für zusätzliches Geld muss ich erneut prüfen, ob die erwarteten Gewinne und das größere Risiko zusammenpassen. Eine Position zu halten und sie aufzustocken sind zwei unterschiedliche Entscheidungen.
Natürlich kann der Markt morgen steigen und ich verpasse mit zusätzlichem Geld einen Teil dieser Bewegung. Meine bestehenden Investments sind weiterhin dabei. Ich muss nicht den tiefsten Kurs erwischen, um eine vernünftige Entscheidung zu treffen.
Welche Aktie ist meine größte Einzelposition
Du weißt jetzt, warum ich trotz der gefallenen Kurse abwarte. Welche Aktie in unserem Portfolio den größten Platz unter den Einzelpositionen einnimmt, habe ich dir allerdings noch nicht verraten.
Wenn du meine Analysen verfolgst, weißt du, wie intensiv ich mich mit KI und den Unternehmen dahinter beschäftige. Was würdest du deshalb tippen?
A) NVIDIA
B) Berkshire Hathaway
C) Microsoft
Die Auflösung findest du im heutigen Portfolio-Update im Inner Circle, zusammen mit meiner Begründung. Dort erkläre ich, warum diese Position für mich so viel Gewicht bekommt und wie ich sie im Verhältnis zu unseren anderen Investments sehe.
Im selben Update siehst du auch, welche Position ich zuletzt vollständig verkauft habe und wo ich neu eingestiegen bin. Erst mit diesen Entscheidungen erkennst du, wie sich die einzelnen Teile unseres Portfolios ergänzen.
So bekommst du den Einblick in mein Portfolio
Im gestrigen Update bekommst du die Portfolioübersicht mit all meinen Positionen und Positionsgruppen sowie die Watchlist mit Ideen abseits von KI. Du erfährst, was ich zuletzt verändert habe, welche Kandidaten ich beobachte und weshalb ich mit weiteren Käufen trotzdem noch warte.
Mich interessiert bei solchen Einblicken, ob du die Entscheidungen nachvollziehen kannst. Eine Liste mit Börsenkürzeln kannst du schnell abschreiben. Sobald sich die Lage verändert, musst du jedoch beurteilen können, welche deiner ursprünglichen Annahmen noch gelten. Dafür brauchst du die Überlegungen hinter einem Investment.
Im Inner Circle kannst du meine Einschätzungen fortlaufend verfolgen. Die täglichen Updates von Montag bis Freitag ordnen neue Entwicklungen ein, im Deep Dive am Montag gehen wir ausführlicher in die Hintergründe. Dazu kommen Research Reports und der Austausch mit anderen Unternehmern und Investoren.
Wenn du sehen willst, wie ich mein eigenes Vermögen investiere und was hinter diesen Entscheidungen steckt, bewirb dich für den Inner Circle.
Die Bewerbung ist kostenlos und unverbindlich. Ewald meldet sich persönlich bei dir und ihr klärt, ob die Mitgliedschaft zu deiner Situation und deinen Erwartungen passt.
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